积木盒子变形记，互联网金融四年沉浮（下）

【编者按】企业发展与市场变化相互影响，相互促进，走过风浪的企业的发展史往往与行业风云变化相互渗透、密不可分。本文通过对积木盒子的发展报道，映射了互联网金融四年沉浮。

本文发于“极客公园”，作者“张雨忻”，亿欧编辑转载。文章字数过万，分三篇发布，本文为下篇。

积木盒子的业务拆分并不是牌照驱动。在次集团化启动之前，积木盒子已经手握小贷牌照、基金销售牌照和保险牌照，基本覆盖了它在资产端和资金端的所有业务需求。比如，积木在2014年6月启动申请基金代销牌照，半年后搭建好团队，在2015年9月终宣布拿到牌照。

而第二次业务重组确实很大程度上是为了规避混业经营风险。虽然P2P平台积木盒子与虹点基金、璇玑等理财端业务分属独立的子公司，但都是PINTEC集团之下的一员，仍存在潜在的监管风险，所以干脆把所有业务按照“交易驱动”和“技术驱动”分为两大类，再次重组。

的确，积木和PINTEC分别代表着两种不同的商业逻辑，而不同的商业逻辑则对应着不同的客户类型、服务方式、技术要求、监管法规，未来的发展路径也会产生明显的差异。在董骏和魏伟看来，这是这次拆分背后更核心的动力。

其中，交易驱动的积木拼图集团直接向用户提供金融服务，重运营，更需要在风险与规模之前寻找平衡；而PINTEC集团则是完全的技术驱动，不介入交易，不依赖运营，追求的是零边际成本的增长。